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Finanças Internacionais 2017/2018

  • 6 ECTS
  • Lecionada em Português
  • Avaliação Contínua

Objetivos

O aluno deve ser capaz de:
- Dominar os instrumentos básicos necessários à compreensão do funcionamento do mercado de câmbios;
- Conhecer os instrumentos passíveis de ser utilizados na cobertura a prazo do risco da taxa de câmbio e das taxas de juro;
- Compreender e aplicar as diferentes técnicas e operações de cobertura dos riscos cambial e de taxa de juro, através da utilização dos instrumentos de cobertura;
- Saber analisar e avaliar o funcionamento dos contratos de balcão;
- Entender e saber avaliar as diferentes técnicas de pagamento e recebimento em comércio internacional.

Pré-Requisitos Recomendados

Nada a referir.

Método de Ensino

Adotar-se-á uma metodologia caracterizada pela coexistência do modelo expositivo com o modelo interativo.
Incentivar-se-á a participação ativa dos alunos nas aulas.
Como estratégia para a prossecução dos objetivos da disciplina, promover-se-á a resolução guiada de problemas.
Os alunos serão incentivados a desenvolver uma atividade de permanente troca de ideias depois de obterem a necessária orientação.
Nas aulas teórico práticas incentivar-se-á a independência no raciocínio e na resolução de exercícios práticos.

Conteúdos Programáticos

1. Mercados de Câmbios
2. Os sistemas de taxas de câmbio
3. Estratégias de arbitragem e de especulação
4. Caracterização, funções e funcionamento dos mercados à vista e a prazo
5. Risco Cambial e de taxa de juro
6. Contratos de Balcão
7. Técnicas de transações em comércio internacional

Bibliografia e Webgrafia Recomendada

Pacheco, L., Tavares, F., Salazar, V., Vieira, E., Peguinho, C.. (2017). Finanças Internacionais, Teoria e Prática. Porto, Portugal: Edições Sílabo.
Eun, C., Resnick, B. (2011), International Financial Management, New York: McGraw-Hill/Irwin, 6th edition.
Eiteman, D., Stonehill, A., Moffet, M. (2013), Multinational Business Finance, Reading: Adisson-Wesley Publishing Company, 13th edition.

Bibliografia Complementar

•Feenstra, R.; Taylor, A. (2012). International Economics, Worth Publishers, 2nd ed.,.
•Krugman, P.; Obstfeld, M.; Melitz, M.; (2012). International Economics: Theory and Policy, Pearson, 9th ed..

Planificação Semanal

Semana 1
1. Mercados de Câmbios
1.1. Caracterização do mercado de câmbios
1.2. Principais funções do mercado de câmbios
1.3. Participantes no mercado de câmbios
1.4. Conceito posição cambial
1.5. Conceito de Taxa de câmbio
1.6. Identificação das moedas
1.7. Sentido das cotações
1.8. Diversidade das cotações
1.9. O “spread” em pontos cambiais
1.10. Formas de cotação entre operadores
1.11. Taxas de câmbio cruzada

Semana 2
2. Os sistemas de taxas de câmbio
2.1. Evolução histórica
2.1.1. O Gold Standard Exchange
2.1.2. O Acordo de Bretton Woods e o Dollar Standard
2.1.3. O Acordo da Jamaica e as taxas de juro flexíveis
2.1.4. O Sistema Monetário Europeu : O retorno às taxas fixas no espaço dos países da União
2.2. Os sistemas híbridos de taxas de câmbio
2.2.1. O "Dirty Float"
2.2.2. O " Wider Band"
2.2.3. O " Crawling Peg"
2.2.4. O " Mixed Fixed and Flexible Rates".

Semana 3
3. Estratégias de arbitragem e de especulação
3.1. Arbitragem
3.1.1. A arbitragem geográfica
3.1.2. A arbitragem triangular
3.1.3. Arbitragem de juros
3.1.3.1. Arbitragem de juros a coberto
3.1.3.2. Arbitragem de juros a descoberto
3.2. Especulação
3.2.1. Especulação no mercado à vista
3.2.2. Especulação no mercado a prazo

Semana 4
4. Caracterização, funções e funcionamento dos mercados à vista, a prazo

Semana 5
4.1. Mercado de câmbios à vista
4.2. O mercado de câmbios a prazo
4.2.1. Custo de uma operação a prazo
4.2.2. Cotações a prémio e a desconto
4.2.3. Formas de cotação no mercado a prazo
4.2.4. Formação de taxas de câmbio a prazo
4.2.5. Esquema de cobertura no mercado a prazo
4.2.6. Cobertura no mercado monetário
4.2.7. Cálculo das cotações a prazo para datas não cotadas normalmente
4.2.8. Prorrogação de um contrato a prazo
4.2.9. O Roll-Over de posições

Semana 6
4.3. Contratos a prazo de taxas de juro
4.3.1. A relação entre preços a contado e preços a prazo
4.3.1.1. As operações a prazo
4.3.1.2. Compras financiadas e vendas a descoberto
4.4. Teorias de Paridade
4.4.1. Teoria da Paridade das Taxas de Juro
4.4.2. Teoria das Paridades das taxas de Câmbio

Semana 7
5. Risco cambial e de taxa de juro
5.1. Técnicas simples de gestão de risco cambial
5.1.1. Escolha da moeda de liquidação
5.1.2. Redução de prazos
5.1.3. Gestão dos prazos de liquidação

Semana 8
5.2. Técnicas simples de gestão do risco de taxa de juro
5.2.1. Natureza e definição do risco de taxa de juro
5.2.2. A avaliação do risco de taxa de juro e estratégias de actuação

Semana 9
5.2.3. As diversas técnicas de cobertura de risco de taxa de juro
5.3. A gestão do risco de exposição ou contabilístico

Semana 10
5.4. Risco económico

Semana 11
6. Contratos de balcão

Semana 12
6.1. Os Forward Rate Agreements (FRAs)
6.1.1. Conceitos
6.1.2. Aplicação prática
6.1.3. Vantagens do FRA

Semana 13
6.2. Os “Swaps”
6.2.1. Conceitos e aplicação prática
6.2.2. Os “Swaps” de divisas
6.2.3. Os “Swaps” de taxas de juro

Semana 14
6.3. Caps, Floors e Collars
6.3.1. Conceitos
6.3.2. Aplicação prática

Semana 15
7. Técnicas de pagamento e recebimento em comércio internacional
7.1. As transferências bancárias
7.2. As cartas de crédito documentárias (créditos documentários)
7.3. Remessa documentária

Coerência do programa para com os objetivos

Os conteúdos programáticos são coerentes com os objetivos que se pretendem atingir.
Assim, para os objetivos de dominar os instrumentos básicos necessários à compreensão do funcionamento do mercado de câmbios e conhecer os instrumentos passíveis de ser utilizados na cobertura a prazo do risco da taxa de câmbio e das taxas de juro, são estudados os conceitos subjacentes ao mercado de câmbios e seus conceitos básicos, e as estratégias de arbitragem e de especulação com a realização dos respetivos exercícios práticos.
A fim de compreender e aplicar as diferentes técnicas e operações de cobertura dos riscos cambial e de taxa de juro, através da utilização dos instrumentos de cobertura, são apresentadas as caraterísticas, funções e funcionamento dos mercados à vista e a prazo, o risco cambial e de taxa de juro, criando diferentes cenários de tomada de decisões nas operações do mercado OTC.

Coerência dos métodos de ensino para com os objetivos

Para todos os objetivos da aprendizagem é utilizado o método expositivo com debate de ideias e expressão de opinião fundamentada. Através da utilização de uma metodologia expositiva, com um modelo interativo e com o incentivo a participação dos alunos visa-se a operacionalização de conceitos e o conhecimento do mercado de câmbios e das estratégias de arbitragem e de especulação.
Os alunos ao serem incentivados a desenvolver uma atividade de permanente pesquisa, desenvolvem capacidades no âmbito dos mercados à vista, dos mercados a prazo e nomeadamente nos aspetos técnicos de cotações à vista e a prazo reestruturação de débitos / créditos, e técnicas de gestão de risco cambial e de taxas de juro.
Através do debate de ideias e da permanente resolução de problemas, visa-se compreender e analisar o funcionamento de contratos de swaps, fra’s, opções, bem como as técnicas de pagamento e recebimento em comércio internacional.

competência genérica relevantedesenvolvida?avaliada?
Análise e sínteseSim 
Aptidão para aplicação na prática dos conhecimentos teóricosSimSim
Capacidade crítica e de avaliação  
Capacidade de investigação  
Comportamento ético e responsávelSimSim
Comunicação oral e escritaSimSim
Gestão da informação e da aprendizagem  
Preocupação com a eficácia  
Resolução de problemasSimSim
Trabalho em equipa  
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